Research Article
BibTex RIS Cite

FELDSTEİN-HORİOKA HİPOTEZİNİN MERCOSUR ÜLKELERİNDE SINANMASI:PANEL VERİ ANALİZİ

Year 2021, Volume: 6 Issue: 1, 25 - 37, 29.04.2021

Selen Utlu Koçdemir Filiz Gölpek

Abstract

Küreselleşme ile birlikte sermaye sınırlar arasında serbest dolaşıma sahip olmuş, bu sermaye hareketliliği uluslararası finans piyasalarının hızla liberalleşmesine ve finansal entegrasyona yol açmıştır. Bu entegrasyon, yatırım ihtiyacı yüksek ve yurt içi tasarrufu düşük olan yatırımını finanse etmek için uluslararası piyasadan sermaye ödünç alabilecek gelişmekte olan ülkeler içinde yer alan MERCOSUR ülkeleri denilen Arjantin, Brezilya, Uruguay, Şili, Bolivya, Ekvador, Peru, Kolombiya ve Venezuela için önem taşımaktadır.
Bu araştırmanın amacı, 1990-2018 döneminde MERCOSUR ülkelerinde sermaye hareketliliğinin derecesini değerlendirerek tasarruf ve yatırım arasındaki dinamik ilişkiyi Feldstein - Horioka Hipotezi çerçevesinde incelemektir. Bu ilişki, Panel Eşbütünleşme Testi ile analiz edilmiş, bu analiz sonucunda, bu ülkelerde tasarruf ve yatırım arasında çift yönlü nedensellik ilişkisinin olduğu görülmüştür.

Keywords

Feldstein-Horioka Hipotezi Tasarruf Yatırım MERCOSUR

References

  • Ay, A., ve Özmen, İ., (2017). Feldstein- Horioka Hipotezinin Yükselen Ekonomilerde Sınanması: Panel Veri Analiz, Sosyal Ekonomik Araştırmalar Dergisi 17, 1-18
  • Baltagi, B.H. (2004). Econometric analysis of panel data. (3. Edition). John Wiley & Sons Ltd. Erişim tarihi: 3.04.2021. https://himayatullah.weebly.com/uploads/5/3/4/0/53400977/
  • Blanchard, O. and Giavazzi, F. (2002). Current account deficits in the euro area. The end of the feldstein horioka puzzle?, MIT Department of Economics Working Paper, 03-05.
  • Biçimveren, L., ve Tanrıseven, K., (2018). Feldsteın-Horıoka Puzzle:Brıc Countrıes Examples, Cappadocia Academic Review, 2(1) 39-50.
  • Breusch, T. S., and Pagan, A. R. (1980). The lagrange multiplier test and its applications to model specification in econometrics. The Review Of Economic Studies, 47(1), 239-253. Emirmahmutoğlu, F. (2011). Gelişmekte olan ülkelerde para krizlerinin ekonometrik analizi. Yayınlanmamış doktora tezi. Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü. Ankara.
  • Emirmahmutoğlu, F. and Kose, N. (2011). Testing for granger causality in heterogeneous mixed panels. Economic Modelling, 28: 870–876.
  • Feldstein, M. (1983). Domestic saving and international capital movements in the long run and the short run. European Economic Review, 21(1-2): 129-151.
  • Feldstein, M. and Horioka, C. (1980). Domestic saving and ınternational capital flows. Economic Journal, 90, 314–329.
  • Hüseyni̇, İ, ve Yalçınkaya, Ö. (2017). Tasarruf-yatırım ve sermaye hareketliliğinin analizi: Yükselen piyasa ekonomileri üzerinde bir uygulama (1992-2014). Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, (18): 1-22. Ketenci, N. (2010). The Feldstein Horioka puzzle by groups of OECD members: The panel approach. MPRA Paper 25848: 1-26.
  • Kim, S.H. (2001). The saving-investment correlation puzzle is still a puzzle. Journal of International Money and Finance, 20: 1017-1034.
  • Kumar N. (2005). The saving and investment nexus for China: Evidence from cointegration tests. Applied Economics, 37: 1979-1990.
  • McCoskey, S. and Kao, C. (1998). A residual based of the null hypothesis of cointegrated in panel data. Economics Review, 17: 57-84.
  • Murphy, R. G. (1984). Capital mobility and the relationship between saving and investment rates in OECD countries. Journal of international Money and Finance, 3(3), 327-342.
  • Murthy, N. V. (2007). Feldstein Horioka puzzle in Latin American and Caribbean countries: Evidence from likelihood-based cointegration tests in heterogeneous panels. International Research Journal of Finance and Economics, 11, 112–122
  • Nazlıoğlu, Ş. (2010). Makro iktisat politikalarının tarım sektörü üzerindeki etkileri: Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler için bir karşılaştırma. Yayınlanmamış doktora tezi. Erciyes Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü. Kayseri.
  • Obstfeld, M. and Rogoff, K. (2000). The six major puzzles in international macroeconomics: is there a common cause?. NBER macroeconomics annual, 15: 339-390.
  • Özek, Y. ve Bayat, T. (2020). Türkiye ve Orta Asya Türk Cumhuriyetlerinde Feldsteın-Horioka bulmacasının asimetrik etkileri: Saklı eşbütünleşme testi. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi, 19 (76): 1849-1861.
  • Özmen, E. and Parmaksız, K. (2003). Policy regime change and the Feldstein–Horioka puzzle: the UK evidence. Journal of Policy Modeling, 25(2): 137-149.
  • Payne, J. E. and Kumazawa, R. (2006). Capital mobility and the Feldstein-Horioka Puzzle: Reexamination of less developed countries. The Manchester School, 74 (5): 610-616.
  • Pesaran, M. H. (2006). Estimation and inference in large heterogeneous panels with a multifactor error structure. Econometrica, 74(4): 967–1012.
  • Pesaran, M. H. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross section dependence. Journal of Applied Econometrics, 22(2): 265-312.
  • Pesaran, M. H. and T. Yamagata. (2008). Testing slope homogeneity in large panels. Journal of Econometrics, 142(1): 50–93.
  • Pesaran, M. H., A. Ullah and T. Yamagata. (2008). A bias-adjusted lm test of error cross section ındependence. The Econometrics Journal, 11(1): 105–127.
  • Peseran, M. (2004). General diagnostic tests for corss section dependence in panels. IZA Discussion Paper, 1240.
  • Sinha, D. and Sinha, T. (1998). An exploration of the long-run relationship between saving and investment in the developing economies: a tale of Latin American countries. Journal of Post Keynesian Economics, 20(3): 435-443.
  • Tanrıseven, K. and Bicimveren, L. (2018). Feldstein-Horıoka Puzzle: BRIC countries examples. Kapadokya Akademik Bakış, 2 (1): 39-50.
  • Vamvakidis, A. and Wacziarg, R. (1998). Developing countries and the Feldstein- Horioka Puzzle. IMF Working Paper, 2.
  • Westerlund, J. (2007). Testing for error correction in panel data. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 69(6): 709-748.
  • Westerlund, J. and David L. Edgerton (2007). A panel bootstrap cointegration test. Economics Letters, 97: 185-190.
  • The World Bank (2018). World Development Indicators. CD-ROM
  • Yaşar, E. (2011). Finansal liberalizasyon ve doğrudan yabancı yatırımların global trendi. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 29:
  • Yersh, V. (2019). National saving-investment relationship and international capital mobility: The Feldstein-Horioka puzzle revisited. https://lib.ugent.be/fulltxt/RUG01/002/790/882/RUG01-002790882_2019_0001_AC.pdf

Year 2021, Volume: 6 Issue: 1, 25 - 37, 29.04.2021

Selen Utlu Koçdemir Filiz Gölpek

Abstract

References

  • Ay, A., ve Özmen, İ., (2017). Feldstein- Horioka Hipotezinin Yükselen Ekonomilerde Sınanması: Panel Veri Analiz, Sosyal Ekonomik Araştırmalar Dergisi 17, 1-18
  • Baltagi, B.H. (2004). Econometric analysis of panel data. (3. Edition). John Wiley & Sons Ltd. Erişim tarihi: 3.04.2021. https://himayatullah.weebly.com/uploads/5/3/4/0/53400977/
  • Blanchard, O. and Giavazzi, F. (2002). Current account deficits in the euro area. The end of the feldstein horioka puzzle?, MIT Department of Economics Working Paper, 03-05.
  • Biçimveren, L., ve Tanrıseven, K., (2018). Feldsteın-Horıoka Puzzle:Brıc Countrıes Examples, Cappadocia Academic Review, 2(1) 39-50.
  • Breusch, T. S., and Pagan, A. R. (1980). The lagrange multiplier test and its applications to model specification in econometrics. The Review Of Economic Studies, 47(1), 239-253. Emirmahmutoğlu, F. (2011). Gelişmekte olan ülkelerde para krizlerinin ekonometrik analizi. Yayınlanmamış doktora tezi. Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü. Ankara.
  • Emirmahmutoğlu, F. and Kose, N. (2011). Testing for granger causality in heterogeneous mixed panels. Economic Modelling, 28: 870–876.
  • Feldstein, M. (1983). Domestic saving and international capital movements in the long run and the short run. European Economic Review, 21(1-2): 129-151.
  • Feldstein, M. and Horioka, C. (1980). Domestic saving and ınternational capital flows. Economic Journal, 90, 314–329.
  • Hüseyni̇, İ, ve Yalçınkaya, Ö. (2017). Tasarruf-yatırım ve sermaye hareketliliğinin analizi: Yükselen piyasa ekonomileri üzerinde bir uygulama (1992-2014). Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, (18): 1-22. Ketenci, N. (2010). The Feldstein Horioka puzzle by groups of OECD members: The panel approach. MPRA Paper 25848: 1-26.
  • Kim, S.H. (2001). The saving-investment correlation puzzle is still a puzzle. Journal of International Money and Finance, 20: 1017-1034.
  • Kumar N. (2005). The saving and investment nexus for China: Evidence from cointegration tests. Applied Economics, 37: 1979-1990.
  • McCoskey, S. and Kao, C. (1998). A residual based of the null hypothesis of cointegrated in panel data. Economics Review, 17: 57-84.
  • Murphy, R. G. (1984). Capital mobility and the relationship between saving and investment rates in OECD countries. Journal of international Money and Finance, 3(3), 327-342.
  • Murthy, N. V. (2007). Feldstein Horioka puzzle in Latin American and Caribbean countries: Evidence from likelihood-based cointegration tests in heterogeneous panels. International Research Journal of Finance and Economics, 11, 112–122
  • Nazlıoğlu, Ş. (2010). Makro iktisat politikalarının tarım sektörü üzerindeki etkileri: Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler için bir karşılaştırma. Yayınlanmamış doktora tezi. Erciyes Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü. Kayseri.
  • Obstfeld, M. and Rogoff, K. (2000). The six major puzzles in international macroeconomics: is there a common cause?. NBER macroeconomics annual, 15: 339-390.
  • Özek, Y. ve Bayat, T. (2020). Türkiye ve Orta Asya Türk Cumhuriyetlerinde Feldsteın-Horioka bulmacasının asimetrik etkileri: Saklı eşbütünleşme testi. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi, 19 (76): 1849-1861.
  • Özmen, E. and Parmaksız, K. (2003). Policy regime change and the Feldstein–Horioka puzzle: the UK evidence. Journal of Policy Modeling, 25(2): 137-149.
  • Payne, J. E. and Kumazawa, R. (2006). Capital mobility and the Feldstein-Horioka Puzzle: Reexamination of less developed countries. The Manchester School, 74 (5): 610-616.
  • Pesaran, M. H. (2006). Estimation and inference in large heterogeneous panels with a multifactor error structure. Econometrica, 74(4): 967–1012.
  • Pesaran, M. H. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross section dependence. Journal of Applied Econometrics, 22(2): 265-312.
  • Pesaran, M. H. and T. Yamagata. (2008). Testing slope homogeneity in large panels. Journal of Econometrics, 142(1): 50–93.
  • Pesaran, M. H., A. Ullah and T. Yamagata. (2008). A bias-adjusted lm test of error cross section ındependence. The Econometrics Journal, 11(1): 105–127.
  • Peseran, M. (2004). General diagnostic tests for corss section dependence in panels. IZA Discussion Paper, 1240.
  • Sinha, D. and Sinha, T. (1998). An exploration of the long-run relationship between saving and investment in the developing economies: a tale of Latin American countries. Journal of Post Keynesian Economics, 20(3): 435-443.
  • Tanrıseven, K. and Bicimveren, L. (2018). Feldstein-Horıoka Puzzle: BRIC countries examples. Kapadokya Akademik Bakış, 2 (1): 39-50.
  • Vamvakidis, A. and Wacziarg, R. (1998). Developing countries and the Feldstein- Horioka Puzzle. IMF Working Paper, 2.
  • Westerlund, J. (2007). Testing for error correction in panel data. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 69(6): 709-748.
  • Westerlund, J. and David L. Edgerton (2007). A panel bootstrap cointegration test. Economics Letters, 97: 185-190.
  • The World Bank (2018). World Development Indicators. CD-ROM
  • Yaşar, E. (2011). Finansal liberalizasyon ve doğrudan yabancı yatırımların global trendi. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 29:
  • Yersh, V. (2019). National saving-investment relationship and international capital mobility: The Feldstein-Horioka puzzle revisited. https://lib.ugent.be/fulltxt/RUG01/002/790/882/RUG01-002790882_2019_0001_AC.pdf
There are 32 citations in total.

Details

Primary Language Turkish
Journal Section Makaleler
Authors

Selen Utlu Koçdemir 0000-0001-8660-1568

Filiz Gölpek 0000-0001-9213-1478

Publication Date April 29, 2021
Submission Date April 5, 2021
Published in Issue Year 2021Volume: 6 Issue: 1

Cite

APA Utlu Koçdemir, S., & Gölpek, F. (2021). FELDSTEİN-HORİOKA HİPOTEZİNİN MERCOSUR ÜLKELERİNDE SINANMASI:PANEL VERİ ANALİZİ. Türk Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi, 6(1), 25-37.