KREDİ TEMERRÜT TAKASI İLE MENKUL KIYMET BORSALARI ARASINDAKİ İLİŞKİ: GELİŞMİŞ VE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE UYGULAMALARI
Öz
Ülke riskinin bir göstergesi olarak kullanılan ve diğer risk göstergelerine göre daha doğru sonuçlar sunan kredi temerrüt swapları (CDS), alacaklının, borçlunun borcunu ödememesi/ödeyememesi riskinden kendisini korumak için başka bir ifadeyle alacağını garanti etmek üzere yaptırdığı sigorta işlemi olarak düşünülebilir. Çalışmada, gelişmiş ve gelişmekte olan on ülkeye ait CDS primleri ile borsa kapanış endeksleri arasındaki etkileşim incelenmektedir. Çalışmanın ilk bölümünde, kredi türev piyasaları ve temerrüt swaplarına teorik ve kavramsal olarak yer verilmiş olup analiz kısmında Regresyon Eğrisi Tahmini Modelleri kullanılarak verilerin analizi gerçekleştirilmiştir. Analiz bulgularına göre değişkenler arasında İrlanda 0,90 R2 değeri ile en güçlü ilişkiye sahipken Şili, Endonezya gibi gelişmekte olan ülkelerde değişkenler arasındaki R2 değerinin 0,10’un altında olduğu tespit edilmiştir.
Anahtar Kelimeler
References
- Balı, S. ve Yılmaz, Z. (2012). Kredi temerrüt takası marjları ile İMKB endeksi arasındaki ilişki. 16. Finans Sempozyumu Bildiri Kitapçığı, 83-104.
- Benkert, C. (2004). Explaining credit default swap premia. Journal of Future Markets, 24, 71-92.
- Chacko, G., Sjöman, A., Motohashi, H. & Dessain, V. (2006). Credit derivatives: A premier on credit risk. modelling and instruments. New Jersey: Wharton School Publishing.
- Chan-Lau, J. A. (2003). Anticipating credit events using credit default swaps, with an application to sovereign debt crises. IMF Working Paper, WP/03/106.
- Ersan, İ. ve Günay, S. (2009). Kredi riski göstergesi olarak kredi temerrüt swapları (Cdss) ve kapatma davasının Türkiye riski üzerine etkisine dair bir uygulama. Bankacılar Dergisi, 20 (71): 3-23.
- Erstebank (2004). Credit derivatives report: Focus On CDS. Erstebank Research Report, September, London.
- Fontana, A. ve Scheicher, M. (2010). An analysis of Euro area sovereign cds and their relation with governmentbonds. European Central Bank (ECB) Working Paper Series No.1271.
- Fraser, B. & Xie, S. (1999), JP Morgan guide to credit derivative. New York: Risk Metrics Group.
Details
Primary Language
Turkish
Subjects
-
Journal Section
Research Article
Authors
Gülden Kadooğlu Aydın
Türkiye
Adalet Hazar
BAŞKENT ÜNİVERSİTESİ
Türkiye
İbrahim Çütçü
HASAN KALYONCU ÜNİVERSİTESİ
Türkiye
Publication Date
October 28, 2016
Submission Date
October 23, 2017
Acceptance Date
October 23, 2017
Published in Issue
Year 2016 Volume: 1 Number: 2
