Politik Ekonomik Kuram

Öz

Dünya
ekonomisinde yer alan özellikle gelişmiş ülke merkez bankaları 2008 küresel
kriz kaynaklı makroekonomik ve finansal durgunlukları gidermek amacı ile farklı
para politikası araçları tercihi ve sistem değişikliğine yönelmişlerdir. Bahsi
geçen uygulama örneklerinin başında parasal genişleme ve sözlü yönlendirme
gelmekte olup, negatif faiz kararları bu politikaların alternatifi olarak
görülmektedir. 2009 yılından itibaren ABD tarafından sıfır faiz oranı (Zero
Interest Rate Policy) politikası ve 2014 yılında Avrupa Birliği Merkez Bankası
(ECB) kararı ile 18 ülkeyi kapsayan negatif faiz oranı politikası uygulamaya
başlamıştır. Diğer yandan uygulamanın fazla tartışılması Japonya Merkez Bankası
(BOJ)’nın söz konusu faiz kararlarını almasıyla gerçekleşmiştir. Bu çalışmada,
temel amacı merkez bankalarının özellikle bankalara uygulanan mevduat faizi
kanalı ile ekonomiyi canlandırma olan negatif faiz kararlarının, ülke
ekonomilerine etki ve muhtemel sonuçları teorik olarak incelenmektedir. Yine
yapılan çalışmada ülke merkez bankalarının negatif faiz uygulamasına yönelik
tercihlerinde temel beklentileri, olası riskleri farklı uygulama örnekleri ile
desteklenmekte ve makroekonomik sonuçları irdelenmektedir.